另类投资的涵义是什么?
所谓另类投资,是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产,如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等,其中证券化资产就包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品。
另类投资回报率高不高呢?
另类投资回报较高不是什么秘密。自1987年成立以来,黑石旗舰私人股权基金平均年回报为30.8%,税后并扣除管理费后为22.8%,远高过“非另类”基金的平均回报。黑石新近披露的文件显示,其管理787亿美元资产,2006年投资净赚76亿美元,净收入高达26亿美元。767名员工(其中335名专业人员)平均每人创造财富330万美元,比在投资银行业执牛耳的高盛高出三倍有余,可见利润率之丰厚。
另类投资今后肯定是国际金融市场的一股重要力量。杠杆性加大了它的杀伤力。另类投资的重组意识,往往对其涉足的企业、行业、市场带来冲击,甚至革命。同时,另类投资增高的透明度以及上市活动,在某种程度上将私下交易平台推向公众视野、大众投资,甚至进入公共交易平台。私与公的界限变得模糊,减少了黑箱操作的风险,也为大众参与创造出条件。不过,从任何意义上看,另类投资仍属高风险、高回报类,只宜为证券投资之外的补充。